Kriz tüm sektörlere yayılıyor: İflas dalgası zirveye ulaşmadı

Almanya’da iflas sayıları yükselirken, uzmanlara göre tehlike henüz atlatılmış değil. Ülkenin en tanınmış iflas yöneticilerinden Prof. Dr. Lucas Flöther, mevcut tablonun iflas dalgasının zirvesi olmadığını söyledi. Flöther’e göre önümüzdeki dönemde daha fazla şirket mali darboğaza girecek.

Yatırımcı bulmak giderek zorlaşıyor

Yaklaşık 25 yıldır iflas dosyalarıyla çalışan Flöther, son dönemde iki gelişmenin özellikle kaygı verici olduğunu vurguluyor. Bunlardan ilki, büyük şirketlerin de giderek daha sık iflas riskiyle karşı karşıya kalması. İkinci önemli sorun ise bu şirketleri devralacak yatırımcıların artık çok daha zor bulunması.

Flöther’e göre geçmişte birçok büyük iflasta şirketlerin parçalanması önlenebiliyordu; çünkü alıcılar vardı. Bugün ise birçok yatırımcı Almanya’da kârlı bir gelecek görmüyor. Yüksek enerji maliyetleri ve uzun süredir devam eden krizler bu algıyı güçlendiriyor. Ayrıca yıllardır ayakta kalma mücadelesi veren pek çok şirket sahibinin de devam edecek gücünün kalmadığı belirtiliyor.

Kriz tüm sektörlere yayılıyor

2025 itibarıyla iflaslar neredeyse tüm sektörleri etkilemeye başladı. Flöther, artışın perakende ve gastronomi gibi klasik alanlarla sınırlı kalmadığını söylüyor. Sağlık sektörü de artık risk altında. Hastaneler ve bakım evleri iflas süreçlerine girerken, üniversite hastaneleriyle bağlantılı bazı kurumlar da bu tabloya dâhil oldu.

Moda sektörü de dikkat çeken alanlardan biri. Flöther, bu sektörde iflas dosyalarının son yıllarda belirgin biçimde arttığını belirtiyor. Bunun temel nedenlerinden biri olarak perakendenin hızla dijitalleşmesi ve satışların büyük ölçüde çevrim içi kanallara kayması gösteriliyor.

Zombi şirketler piyasadan çekiliyor

Flöther’e göre iflasların tek bir nedeni yok. Yönetim hatalarının yanı sıra siyasi ve ekonomik koşullar da süreci belirliyor. Özellikle pandemi döneminde uygulanan devlet desteklerinin, geleceği olmayan bazı şirketleri yapay biçimde ayakta tuttuğunu savunuyor.

Bu firmaları ‘zombi şirketler’ olarak tanımlayan Flöther, mevcut iflas dalgasının bu şirketlerin piyasadan çekilmesi açısından bir tür temizlik işlevi de görebileceğini ifade ediyor.

2026 için tablo daha karamsar

Flöther’e göre 2026 yılında iflas başvuruları daha da artabilir. Hatta rakamların, 2007–2008 küresel finans krizi dönemine yaklaşması ihtimali bulunuyor. Bu kez yalnızca küçük işletmeler değil; hastaneler, otomotiv sektörü, oto bayileri, inşaat ve emlak şirketleri ile makine sanayisindeki firmalar da ciddi risk altında.

Uzman isme göre bu gelişmeler, tek tek şirketlerin ötesinde, Almanya ekonomisinin tamamını etkileyecek sonuçlar doğurabilir.